LATEST ECONOMIC BRIEFINGS
EMIRATES: DUBAI | 30.07.2010
Dubai’s capital markets appear to be in for significant change with plans unveiled to establish a second-tier stock exchange coming hot on the heels of Dubai Financial Market (DFM) – the government-administered domestic bourse – and the DIFC-based NASDAQ Dubai’s move to formally link their trading platforms. All of this is happening as speculation of a merger between the bourses of Dubai and Abu Dhabi mounts.
ALGERIE | 30.07.2010
Les efforts importants déployés par l’Algérie pour augmenter la production céréalière commencent à porter leurs fruits, dans la mesure où les récoltes record de l’année dernière et les rendements importants de 2010 aideront à réduire les coûts d’importation et à créer des emplois sûrs dans les zones rurales. Cependant, l’objectif de l’autonomie alimentaire fixé par le pays reste encore bien éloigné.
SENEGAL | 30.07.2010
Le Sénégal est en train de devenir un leader en matière de développement de l’énergie solaire comme énergie de l’avenir, et ce, à la fois à l’échelle nationale et continentale. Pour y parvenir, le pays veut augmenter l’utilisation des énergies renouvelables afin de surmonter ses propres manques et promouvoir un grand programme international ayant pour but de mettre fin à la dépendance de l’Afrique de l’Ouest à l’égard des combustibles fossiles.
BULGARIA | 30.07.2010
Though Bulgaria’s economy is likely to remain in the slow lane for the rest of this year, the country’s banking sector continues to show resilience in the face of global economic contraction. There are concerns, however, that increasing levels of bad loans carried by some lenders could add to pressures on the sector.
OMAN | 28.07.2010
A raft of new agreements recently signed by the Ministry of Transport and Communications will see a significant round of investment in Oman’s transport infrastructure. The 15 agreements, signed earlier in July, cover projects in land, sea and air infrastructure and are worth a total of OR136.9m ($355.9m).
COUNTRY COVERAGE
Greasing the Wheels
Algeria, Volume 11
12.04.2005
12.04.2005
President Bouteflika's recent outburst over the lack of progress in Algeria's crucial banking reform has drawn attention to the obvious flaws that have long hampered the development of the country's non-oil sectors.
Speaking in front of a grouping of the nation's select civil servants on the first anniversary of his re-election, Bouteflika vehemently denounced the long-standing status quo within Algeria's banking sector. Indeed, sorely needed banking reform has been on the cards since Bouteflika was first elected in 1999, and despite some recent regulatory changes, which were introduced by the August 2003 ordinance, the sector is still lagging behind in terms of modernisation and the contribution it makes to economic development.
As Bouteflika put it, "We have been talking about banking reform since 1999, but all we have seen so far is mismanagement. We cannot afford to wait any longer."
This situation has indeed curbed the development of Algeria's productive sector. Many would-be entrepreneurs have been blocked in their plans, while existing private businesses have been forced to rely on their own cash-flow in order to invest in sorely needed modern equipment and workforce training.
"At the moment there is at least $10bn waiting in the banks' coffers for those who want to make our money work for us," Bouteflika pointed out.
Although 15 foreign banks now have a presence in Algeria, both foreign and domestic, the government still plays a dominant role in the banking sector, with state-owned banks accounting for almost 90% of total bank assets and loan portfolios.
This situation has made it difficult for Algerian private banks to emerge, with three of them going bankrupt in 2003 and 2004, one currently in receivership and a fifth one in serious difficulties.
The financial sector has been heavily burdened by state economic policies that were long geared towards the needs of public enterprises, many of which were loss making. The provision of directed credit to large loss-making public enterprises was the main factor behind the fragility of public banks.
The International Finance Corporation recently underlined that non-performing loan (NPL) management and recovery is unanimously recognised as a key problem for Algerian banks, whose bad debts have been restructured several times, including most recently by the Algerian treasury.
Indeed, the Economic Research Forum, an independent research organisation specialising in the Middle East and North Africa region, estimated that in 2000, NPLs totalled over $6bn - an appalling 50% of total credit to the economy. World Bank estimates show that NPLs amounted to no less than 11% of GDP in 2001. The government then decided to take on much of this burden, thus reducing the NPL total to around $3.6bn in 2004, according to the Finance Ministry. This was still almost 20% of total loan portfolio, or 4.5% of GDP.
The inefficiency of NPL management among local banks partly explains the level of loans outstanding in Algeria, which is still relatively small when compared to the country's resources, liquidities and GDP. Indeed, official figures for 2003 indicate that total loan portfolio was $18.5bn, or 27% of GDP.
Regrettably, political pressure on public-sector bankers has mainly resulted in deterring them from lending to private businesses, especially small- and medium-sized enterprises (SMEs).
The issue here is that Algerian banks have failed to develop the technical expertise needed to accurately assess and analyse risks. An improvement in this area would boost profits in the banking sector over the short term, and help encourage greater lending activity over the medium term.
"To aggressively market lending products, financial institutions need to be confident in their capabilities when it comes to managing the associated risks," said Sami Haddad, IFC director for Middle East and North Africa, while recently signing a memorandum of understanding with Crédit Populaire d'Algérie (CPA), one of Algeria's largest banks. In this memorandum, IFC will advise the bank on improving its lending practices towards SMEs in Algeria. The project is aimed at improving CPA's risk management and quality of service by establishing modern credit analysis processes and tools, including data warehouse and scoring systems.
Most analysts seem to agree that such expertise can only derive from the private sector, but large foreign banking groups currently have no incentive to increase their presence and develop a large branch network in Algeria, since they are competing for a scant 10% of the market. The most active player in this respect has been Société Générale, which has endeavoured to establish a significant network, and should have 18 to 19 branches running by the end of 2005.
Under these conditions, the solution is expected to come from the privatisation of some of the country's six mammoth state-owned banks, which together maintain 1100 branches throughout the country. CPA has been singled out as the first target, but while the privatisation option was first hinted at back in late 2002, staunch resistance within the sector and beyond has thus far seemed to block the process. Nevertheless, CPA President el-Hachemi Meghaoui announced in March that he expected the privatisation operation to be completed by late 2006.
At this stage though, it remains unclear what share of the bank's capital will be offered, and more importantly, whether management rights will be transferred onto the new investor. According to industry experts, this will prove crucial in order to attract serious bidders.
Algeria's banking sector also suffers from the lack of an efficient electronic payment system: only a few institutions have started to issue withdrawal cards, and international credit cards are only accepted in a handful of five-star hotels. This project is seriously underway though. Abderrahmane Benkhalfa, secretary-general of the Association of Banks and Financial Institutions (ABEF), assured OBG recently that the system would finally be operational in early 2006.
Meanwhile, the government is tackling the issue of corporate governance in the banking sector. The Finance Ministry is working on a reform aimed at rationalising bank management by separating the functions of CEO and chairman of the board, currently held by the same manager, with a view to strengthening the banks' internal control. Achieving this will likely require the establishment of independent, professional members of the board, appointed according to their professional skills - hence no longer based on political considerations.
Industry experts underline that this measure needs to be combined with a far-reaching reform of the managers and board members' remuneration system that should allow for financial incentives, while legislation needs to be revamped so as to make them liable for management or control irregularities.
The authorities also revised part of the financial legislative framework in line with World Trade Organisation (WTO) rules, while pursuing negotiations towards Algeria's WTO accession.
Last but not least, Algeria passed a new law to combat money laundering in January 2005.
The next priority should doubtless be to revive Algeria's lethargic financial market. A first step was taken in mid-2004 when Algeria Clearing, the market's centralised holder of securities on trust, finally started operating. While a few successful bond issues last year did begin to raise the Algiers Stock Exchange's profile, only a real boost in the privatisation process could actually convert the bourse into a significant source of financing for private businesses.
Much remains to be done in order to upgrade Algeria's financial sector to regional standards, and with the free trade area with the EU and the accession to the WTO coming soon, it is about time for President Bouteflika to spend some of his strong political credit on this high priority. After succeeding in bringing back security into most of Algeria's huge territory, economic - and especially financial - adjustment may turn out to be yet another ordeal by fire.
S'exprimant devant un parterre de cadres de la Nation à l'occasion du premier anniversaire de sa réélection, M. Bouteflika a dénoncé avec véhémence le statu quo qui règne dans le secteur bancaire depuis bien longtemps. En effet, l'indispensable réforme bancaire est évoquée depuis l'élection de M. Bouteflika en 1999, et en dépit des quelques changements introduits par l'ordonnance d'Août 2003, le secteur est toujours à la traîne, aussi bien en termes de modernisation que de contribution au développement économique du pays.
Comme l'a dit M. Bouteflika, « Depuis 1999, on entend parler de réformes bancaires, mais il n'y a eu que de la gabegie. Le retard n'est plus acceptable dans ce secteur ».
De fait, cette situation entrave le développement du secteur productif algérien. De nombreux entrepreneurs potentiels ont vu leurs projets bloqués dans les starting-blocks, tandis que trop d'entreprises privées ne peuvent compter que sur leurs fonds propres pour financer leurs équipements et la formation de leurs employés.
« Au moment où je parle, il y a au minimum 10 milliards de dollars dans les banques qui attendent ceux qui veulent travailler avec cet argent », a ajouté le Président.
Bien que l'Algérie compte aujourd'hui 15 banques privées, algériennes comme étrangères, le secteur public continue de dominer le secteur bancaire, puisque les banques publiques détiennent près de 90% du marché, tant en termes d'actifs que de crédits à l'économie.
Dans ces conditions, les banques privées algériennes ont bien du mal à se développer : trois d'entre elles ont fait faillite en 2003 et 2004, une est actuellement en redressement, et une cinquième se trouve en grande difficulté.
Le secteur financier a du subir le fardeau des politiques économiques de l'Etat, traditionnellement orientées en faveur des entreprises publiques, dont la plupart étaient déficitaires. L'octroi - sur ordre - de crédits aux grandes entreprises publiques déficitaires a longtemps constitué la principale cause de la fragilité des banques publiques.
La Société Financière Internationale (SFI) a récemment souligné que la gestion et le recouvrement des prêts non performants sont unanimement reconnus comme des problèmes clés pour les banques algériennes, dont les dettes non recouvrables ont connu plusieurs restructurations, dont la dernière par le Trésor algérien.
En effet, selon les estimations du Forum de Recherche Economique (Economic Research Forum), une organisation indépendante spécialisée dans le Moyen-Orient et l'Afrique du Nord (Région MENA), en l'an 2000, les prêts non performants représentaient plus de 6 milliards de dollars - soit la moitié du volume total des crédits à l'économie. Les estimations de la Banque Mondiale, quant à elles, montrent que les prêts non performants représentaient pas moins de 11% du PIB algérien en 2001. Le gouvernement a repris une grande partie de ce fardeau, réduisant ainsi le montant des prêts non performants à environ 3,6 milliards de dollars en 2004, selon le ministère des Finances. Ceci représente encore près de 20% des crédits à l'économie, et 4,5% du PIB.
Le manque d'efficacité de la gestion des prêts non performants au sein des banques publiques explique en partie le niveau relativement faible des crédits à l'économie algérienne par rapport aux ressources, aux liquidités et à la production du pays. En effet, les chiffres officiels indiquent qu'en 2003 l'encours total des crédits était de 18,5 milliards de dollars, soit 27% du PIB.
La pression exercée par les autorités ont, malheureusement, eu pour principal résultat de dissuader les banquiers d'accorder des crédits aux entreprises privées, et en particulier aux petites et moyennes entreprises (PME).
Le fond du problème est que les banques ont négligé de développer l'expertise technique nécessaire pour évaluer et analyser précisément les risques. L'amélioration de ces capacités augmenterait les profits du secteur bancaire à court terme, et stimulerait l'octroi de crédits à moyen terme.
" Pour être plus offensives dans l'octroi de crédits, les institutions financières doivent prendre confiance dans leur capacité à gérer les risques associés,", a récemment déclaré Sami Haddad, Directeur de la SFI pour le Moyen Orient et l'Afrique du Nord, à l'occasion de la signature d'un accord avec le Crédit Populaire d'Algérie (CPA), l'une des plus grandes banques d'Algérie. Dans le cadre de cet accord, la SFI conseillera le CPA pour le renforcement de sa politique d'octroi de crédits aux PME. Ce projet a pour objectif d'améliorer la gestion des risques et la qualité de service du CPA en développant des outils et des pratiques modernes d'analyse, en particulier pour le stockage des données et les systèmes de scoring.
La plupart des analystes s'accordent à dire qu'une telle expertise ne peut venir que du secteur privé, mais les grands groupes bancaires internationaux n'ont actuellement aucune incitation à augmenter leur présence et à développer un large réseau d'agences en Algérie, dans la mesure où ils sont pour l'instant condamnés à se disputer seulement 10% du marché. Le groupe bancaire le plus actif dans ce domaine est pour l'instant la Sociétée Générale, qui s'attache à développer un réseau conséquent, et qui devrait compter 18 ou 19 succursales d'ici la fin 2005.
Dans ces conditions, la solution ne pourra venir que de la privatisation de certaines des six grandes banques publiques, qui possèdent environ 1100 agences à travers tout le pays. Le CPA a été sélectionné dans cette optique, mais bien que l'idée de le privatiser ait été évoquée pour la première fois fin 2002, des résistances internes et externes au secteur bancaire ont jusqu'ici bloqué l'avancement de ce dossier. Cependant, la Président du CPA, El Hachemi Meghaoui, a annoncé en mars que la privatisation devrait intervenir d'ici la fin 2006.
A ce stade, néanmoins, il reste impossible de savoir quelle proportion du capital de la banque sera vendue, et surtout si le repreneur potentiel se verra proposer le contrôle de la banque. Selon des experts du secteur, cette condition s'avèrera cruciale pour attirer des repreneurs sérieux.
Le secteur bancaire algérien souffre également de l'absence d'un système de paiement électronique : seulement quelques institutions ont commencé à délivrer des cartes de retrait, et les cartes de crédit internationales ne sont acceptées que dans une poignée d'hôtels cinq étoiles. L'instauration du système de paiement électronique est cependant proche, puisque le Secrétaire Général de l'Association des Banques et Etablissements Financiers (ABEF), Abderrahmane Benkhalfa, a récemment confirmé à Oxford Business Group que le système serait enfin opérationnel au début 2006.
Pendant ce temps, le gouvernement s'attaque au problème de la bonne gouvernance dans le secteur financier. Le ministère des Finances prépare actuellement une réforme visant à rationaliser la gestion des banques en séparant la fonction de Directeur Général de celle de président du conseil d'administration - aujourd'hui détenues par une seule et même personne - dans le but de renforcer le contrôle interne des banques. Pour rationaliser la gestion, il semble également nécessaire de favoriser l'émergence d'administrateurs professionnels, nommés à ce poste en fonction de leurs compétences, et non plus selon des considérations politiques.
Les experts du secteur soulignent que cette mesure devra être accompagnée par une réforme en profondeur du système de rémunération des dirigeants et des administrateurs du secteur, de façon à ce qu'ils bénéficient d'incitations financières, mais aussi qu'ils soient, en contrepartie, rendus responsables en cas d'irrégularités dans la gestion ou le contrôle.
Les autorités ont par ailleurs déjà modifié le cadre législatif du secteur en conformité avec les règles de l'Organisation Mondiale Commerce (OMC), dans le cadre des négociations pour l'adhésion de l'Algérie.
Enfin, il est important de signaler que l'Algérie a adopté en janvier 2005 une loi visant à combattre le blanchiment d'argent.
La prochaine priorité devrait être la réanimation du marché financier algérien, aujourd'hui léthargique. Un premier pas a été effectué dans ce sens à la mi-2004, avec le lancement d'Algeria Clearing, le dépositaire central des valeurs du marché. Bien qu'une première série d'émissions obligataires réussies ait permis à la bourse d'Alger de relever la tête en 2004, seul un vrai coup d'accélérateur au processus de privatisation pourra transformer la bourse en source de financements pour les entreprises privées.
Il reste beaucoup à faire pour hisser le secteur financier au niveau des standards régionaux, et dans l'optique de l'accord de libre échange avec l'Union Européenne et de l'accession à l'OMC, il est grand temps que le Président Bouteflika s'emploie à user une part de son grand crédit politique pour cette priorité absolue. Après être parvenu à ramener la sécurité sur la plus grande partie du territoire, l'ajustement économique - et plus particulièrement financier - pourrait bien constituer sa prochaine épreuve du feu.
En FrançaisSpeaking in front of a grouping of the nation's select civil servants on the first anniversary of his re-election, Bouteflika vehemently denounced the long-standing status quo within Algeria's banking sector. Indeed, sorely needed banking reform has been on the cards since Bouteflika was first elected in 1999, and despite some recent regulatory changes, which were introduced by the August 2003 ordinance, the sector is still lagging behind in terms of modernisation and the contribution it makes to economic development.
As Bouteflika put it, "We have been talking about banking reform since 1999, but all we have seen so far is mismanagement. We cannot afford to wait any longer."
This situation has indeed curbed the development of Algeria's productive sector. Many would-be entrepreneurs have been blocked in their plans, while existing private businesses have been forced to rely on their own cash-flow in order to invest in sorely needed modern equipment and workforce training.
"At the moment there is at least $10bn waiting in the banks' coffers for those who want to make our money work for us," Bouteflika pointed out.
Although 15 foreign banks now have a presence in Algeria, both foreign and domestic, the government still plays a dominant role in the banking sector, with state-owned banks accounting for almost 90% of total bank assets and loan portfolios.
This situation has made it difficult for Algerian private banks to emerge, with three of them going bankrupt in 2003 and 2004, one currently in receivership and a fifth one in serious difficulties.
The financial sector has been heavily burdened by state economic policies that were long geared towards the needs of public enterprises, many of which were loss making. The provision of directed credit to large loss-making public enterprises was the main factor behind the fragility of public banks.
The International Finance Corporation recently underlined that non-performing loan (NPL) management and recovery is unanimously recognised as a key problem for Algerian banks, whose bad debts have been restructured several times, including most recently by the Algerian treasury.
Indeed, the Economic Research Forum, an independent research organisation specialising in the Middle East and North Africa region, estimated that in 2000, NPLs totalled over $6bn - an appalling 50% of total credit to the economy. World Bank estimates show that NPLs amounted to no less than 11% of GDP in 2001. The government then decided to take on much of this burden, thus reducing the NPL total to around $3.6bn in 2004, according to the Finance Ministry. This was still almost 20% of total loan portfolio, or 4.5% of GDP.
The inefficiency of NPL management among local banks partly explains the level of loans outstanding in Algeria, which is still relatively small when compared to the country's resources, liquidities and GDP. Indeed, official figures for 2003 indicate that total loan portfolio was $18.5bn, or 27% of GDP.
Regrettably, political pressure on public-sector bankers has mainly resulted in deterring them from lending to private businesses, especially small- and medium-sized enterprises (SMEs).
The issue here is that Algerian banks have failed to develop the technical expertise needed to accurately assess and analyse risks. An improvement in this area would boost profits in the banking sector over the short term, and help encourage greater lending activity over the medium term.
"To aggressively market lending products, financial institutions need to be confident in their capabilities when it comes to managing the associated risks," said Sami Haddad, IFC director for Middle East and North Africa, while recently signing a memorandum of understanding with Crédit Populaire d'Algérie (CPA), one of Algeria's largest banks. In this memorandum, IFC will advise the bank on improving its lending practices towards SMEs in Algeria. The project is aimed at improving CPA's risk management and quality of service by establishing modern credit analysis processes and tools, including data warehouse and scoring systems.
Most analysts seem to agree that such expertise can only derive from the private sector, but large foreign banking groups currently have no incentive to increase their presence and develop a large branch network in Algeria, since they are competing for a scant 10% of the market. The most active player in this respect has been Société Générale, which has endeavoured to establish a significant network, and should have 18 to 19 branches running by the end of 2005.
Under these conditions, the solution is expected to come from the privatisation of some of the country's six mammoth state-owned banks, which together maintain 1100 branches throughout the country. CPA has been singled out as the first target, but while the privatisation option was first hinted at back in late 2002, staunch resistance within the sector and beyond has thus far seemed to block the process. Nevertheless, CPA President el-Hachemi Meghaoui announced in March that he expected the privatisation operation to be completed by late 2006.
At this stage though, it remains unclear what share of the bank's capital will be offered, and more importantly, whether management rights will be transferred onto the new investor. According to industry experts, this will prove crucial in order to attract serious bidders.
Algeria's banking sector also suffers from the lack of an efficient electronic payment system: only a few institutions have started to issue withdrawal cards, and international credit cards are only accepted in a handful of five-star hotels. This project is seriously underway though. Abderrahmane Benkhalfa, secretary-general of the Association of Banks and Financial Institutions (ABEF), assured OBG recently that the system would finally be operational in early 2006.
Meanwhile, the government is tackling the issue of corporate governance in the banking sector. The Finance Ministry is working on a reform aimed at rationalising bank management by separating the functions of CEO and chairman of the board, currently held by the same manager, with a view to strengthening the banks' internal control. Achieving this will likely require the establishment of independent, professional members of the board, appointed according to their professional skills - hence no longer based on political considerations.
Industry experts underline that this measure needs to be combined with a far-reaching reform of the managers and board members' remuneration system that should allow for financial incentives, while legislation needs to be revamped so as to make them liable for management or control irregularities.
The authorities also revised part of the financial legislative framework in line with World Trade Organisation (WTO) rules, while pursuing negotiations towards Algeria's WTO accession.
Last but not least, Algeria passed a new law to combat money laundering in January 2005.
The next priority should doubtless be to revive Algeria's lethargic financial market. A first step was taken in mid-2004 when Algeria Clearing, the market's centralised holder of securities on trust, finally started operating. While a few successful bond issues last year did begin to raise the Algiers Stock Exchange's profile, only a real boost in the privatisation process could actually convert the bourse into a significant source of financing for private businesses.
Much remains to be done in order to upgrade Algeria's financial sector to regional standards, and with the free trade area with the EU and the accession to the WTO coming soon, it is about time for President Bouteflika to spend some of his strong political credit on this high priority. After succeeding in bringing back security into most of Algeria's huge territory, economic - and especially financial - adjustment may turn out to be yet another ordeal by fire.
De l'Huile dans les Rouages
Le récent accès de colère du Président Bouteflika contre le manque de progrès de la réforme bancaire, qui revêt une importance cruciale pour l'Algérie, a attiré l'attention sur les failles flagrantes qui entravent le développement des secteurs hors hydrocarbures depuis trop longtemps.
In EnglishS'exprimant devant un parterre de cadres de la Nation à l'occasion du premier anniversaire de sa réélection, M. Bouteflika a dénoncé avec véhémence le statu quo qui règne dans le secteur bancaire depuis bien longtemps. En effet, l'indispensable réforme bancaire est évoquée depuis l'élection de M. Bouteflika en 1999, et en dépit des quelques changements introduits par l'ordonnance d'Août 2003, le secteur est toujours à la traîne, aussi bien en termes de modernisation que de contribution au développement économique du pays.
Comme l'a dit M. Bouteflika, « Depuis 1999, on entend parler de réformes bancaires, mais il n'y a eu que de la gabegie. Le retard n'est plus acceptable dans ce secteur ».
De fait, cette situation entrave le développement du secteur productif algérien. De nombreux entrepreneurs potentiels ont vu leurs projets bloqués dans les starting-blocks, tandis que trop d'entreprises privées ne peuvent compter que sur leurs fonds propres pour financer leurs équipements et la formation de leurs employés.
« Au moment où je parle, il y a au minimum 10 milliards de dollars dans les banques qui attendent ceux qui veulent travailler avec cet argent », a ajouté le Président.
Bien que l'Algérie compte aujourd'hui 15 banques privées, algériennes comme étrangères, le secteur public continue de dominer le secteur bancaire, puisque les banques publiques détiennent près de 90% du marché, tant en termes d'actifs que de crédits à l'économie.
Dans ces conditions, les banques privées algériennes ont bien du mal à se développer : trois d'entre elles ont fait faillite en 2003 et 2004, une est actuellement en redressement, et une cinquième se trouve en grande difficulté.
Le secteur financier a du subir le fardeau des politiques économiques de l'Etat, traditionnellement orientées en faveur des entreprises publiques, dont la plupart étaient déficitaires. L'octroi - sur ordre - de crédits aux grandes entreprises publiques déficitaires a longtemps constitué la principale cause de la fragilité des banques publiques.
La Société Financière Internationale (SFI) a récemment souligné que la gestion et le recouvrement des prêts non performants sont unanimement reconnus comme des problèmes clés pour les banques algériennes, dont les dettes non recouvrables ont connu plusieurs restructurations, dont la dernière par le Trésor algérien.
En effet, selon les estimations du Forum de Recherche Economique (Economic Research Forum), une organisation indépendante spécialisée dans le Moyen-Orient et l'Afrique du Nord (Région MENA), en l'an 2000, les prêts non performants représentaient plus de 6 milliards de dollars - soit la moitié du volume total des crédits à l'économie. Les estimations de la Banque Mondiale, quant à elles, montrent que les prêts non performants représentaient pas moins de 11% du PIB algérien en 2001. Le gouvernement a repris une grande partie de ce fardeau, réduisant ainsi le montant des prêts non performants à environ 3,6 milliards de dollars en 2004, selon le ministère des Finances. Ceci représente encore près de 20% des crédits à l'économie, et 4,5% du PIB.
Le manque d'efficacité de la gestion des prêts non performants au sein des banques publiques explique en partie le niveau relativement faible des crédits à l'économie algérienne par rapport aux ressources, aux liquidités et à la production du pays. En effet, les chiffres officiels indiquent qu'en 2003 l'encours total des crédits était de 18,5 milliards de dollars, soit 27% du PIB.
La pression exercée par les autorités ont, malheureusement, eu pour principal résultat de dissuader les banquiers d'accorder des crédits aux entreprises privées, et en particulier aux petites et moyennes entreprises (PME).
Le fond du problème est que les banques ont négligé de développer l'expertise technique nécessaire pour évaluer et analyser précisément les risques. L'amélioration de ces capacités augmenterait les profits du secteur bancaire à court terme, et stimulerait l'octroi de crédits à moyen terme.
" Pour être plus offensives dans l'octroi de crédits, les institutions financières doivent prendre confiance dans leur capacité à gérer les risques associés,", a récemment déclaré Sami Haddad, Directeur de la SFI pour le Moyen Orient et l'Afrique du Nord, à l'occasion de la signature d'un accord avec le Crédit Populaire d'Algérie (CPA), l'une des plus grandes banques d'Algérie. Dans le cadre de cet accord, la SFI conseillera le CPA pour le renforcement de sa politique d'octroi de crédits aux PME. Ce projet a pour objectif d'améliorer la gestion des risques et la qualité de service du CPA en développant des outils et des pratiques modernes d'analyse, en particulier pour le stockage des données et les systèmes de scoring.
La plupart des analystes s'accordent à dire qu'une telle expertise ne peut venir que du secteur privé, mais les grands groupes bancaires internationaux n'ont actuellement aucune incitation à augmenter leur présence et à développer un large réseau d'agences en Algérie, dans la mesure où ils sont pour l'instant condamnés à se disputer seulement 10% du marché. Le groupe bancaire le plus actif dans ce domaine est pour l'instant la Sociétée Générale, qui s'attache à développer un réseau conséquent, et qui devrait compter 18 ou 19 succursales d'ici la fin 2005.
Dans ces conditions, la solution ne pourra venir que de la privatisation de certaines des six grandes banques publiques, qui possèdent environ 1100 agences à travers tout le pays. Le CPA a été sélectionné dans cette optique, mais bien que l'idée de le privatiser ait été évoquée pour la première fois fin 2002, des résistances internes et externes au secteur bancaire ont jusqu'ici bloqué l'avancement de ce dossier. Cependant, la Président du CPA, El Hachemi Meghaoui, a annoncé en mars que la privatisation devrait intervenir d'ici la fin 2006.
A ce stade, néanmoins, il reste impossible de savoir quelle proportion du capital de la banque sera vendue, et surtout si le repreneur potentiel se verra proposer le contrôle de la banque. Selon des experts du secteur, cette condition s'avèrera cruciale pour attirer des repreneurs sérieux.
Le secteur bancaire algérien souffre également de l'absence d'un système de paiement électronique : seulement quelques institutions ont commencé à délivrer des cartes de retrait, et les cartes de crédit internationales ne sont acceptées que dans une poignée d'hôtels cinq étoiles. L'instauration du système de paiement électronique est cependant proche, puisque le Secrétaire Général de l'Association des Banques et Etablissements Financiers (ABEF), Abderrahmane Benkhalfa, a récemment confirmé à Oxford Business Group que le système serait enfin opérationnel au début 2006.
Pendant ce temps, le gouvernement s'attaque au problème de la bonne gouvernance dans le secteur financier. Le ministère des Finances prépare actuellement une réforme visant à rationaliser la gestion des banques en séparant la fonction de Directeur Général de celle de président du conseil d'administration - aujourd'hui détenues par une seule et même personne - dans le but de renforcer le contrôle interne des banques. Pour rationaliser la gestion, il semble également nécessaire de favoriser l'émergence d'administrateurs professionnels, nommés à ce poste en fonction de leurs compétences, et non plus selon des considérations politiques.
Les experts du secteur soulignent que cette mesure devra être accompagnée par une réforme en profondeur du système de rémunération des dirigeants et des administrateurs du secteur, de façon à ce qu'ils bénéficient d'incitations financières, mais aussi qu'ils soient, en contrepartie, rendus responsables en cas d'irrégularités dans la gestion ou le contrôle.
Les autorités ont par ailleurs déjà modifié le cadre législatif du secteur en conformité avec les règles de l'Organisation Mondiale Commerce (OMC), dans le cadre des négociations pour l'adhésion de l'Algérie.
Enfin, il est important de signaler que l'Algérie a adopté en janvier 2005 une loi visant à combattre le blanchiment d'argent.
La prochaine priorité devrait être la réanimation du marché financier algérien, aujourd'hui léthargique. Un premier pas a été effectué dans ce sens à la mi-2004, avec le lancement d'Algeria Clearing, le dépositaire central des valeurs du marché. Bien qu'une première série d'émissions obligataires réussies ait permis à la bourse d'Alger de relever la tête en 2004, seul un vrai coup d'accélérateur au processus de privatisation pourra transformer la bourse en source de financements pour les entreprises privées.
Il reste beaucoup à faire pour hisser le secteur financier au niveau des standards régionaux, et dans l'optique de l'accord de libre échange avec l'Union Européenne et de l'accession à l'OMC, il est grand temps que le Président Bouteflika s'emploie à user une part de son grand crédit politique pour cette priorité absolue. Après être parvenu à ramener la sécurité sur la plus grande partie du territoire, l'ajustement économique - et plus particulièrement financier - pourrait bien constituer sa prochaine épreuve du feu.
